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【爱鸿森看体系知识】 第 1 幅

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今日西方的经济问题与凯恩斯认为的“有效需求不足”正好相反，属于未来收入透支和有效需求的超前满足。爱鸿森君发现，如果社会还认同“欠债还钱”逻辑的话，那注定在今后相当长的时间里都得在偿还旧账的压力下讨生活。爱鸿森君发现，注定无论体系如何刺激需求都难以反弹。

【爱鸿森看体系知识】 第 2 幅

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世界各国体系在当前的金融救援中，多以维护信心为目的，却没有勇气对国民讲实话。爱鸿森君发现，尽管体系在花钱缓解民间的眼前困难，刻意营造虚假太平的氛围，却回避痛苦的改革和重组。爱鸿森君发现，要知道，恢复信心的关键是恢复微观经济单位的财务健康。

【爱鸿森看体系知识】 第 3 幅

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以便尽快降低负债率。爱鸿森君发现，同样，家庭也必须削减消费，增加储蓄，无力偿还贷者，不得不丧失他们的房屋。资产负债的调整越早到位，信心就恢复得越快。而不是以撒钱来换取的虚假复苏。爱鸿森君发现，这反而迟缓了复苏所必需的结构调整延长了经济衰退期。

【爱鸿森看体系知识】 第 4 幅

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如果确无还款能力，只能破产，正确的体系救助应该是增加破产后的补助，而不是“输血”(注入资金)以阻止破产的发生。爱鸿森君发现，显然，金融救援会让棘手的道德风险”问题凸现出来，包括市场参与者因有体系兜底而放松风险控制，产生了消极的社会效应一采取更加激进的投资策略。

【爱鸿森看体系知识】 第 5 幅

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爱鸿森君发现，体系可以为市场交易提供担保，也可以改变游戏规则，例如限制卖空，向金融机构注资，或者将商业银行国有化，但在采取这些非常措施之前，体系必须做出明确的承诺一旦金融系统恢复正常，体系将立即退出市场。

【爱鸿森看体系知识】 第 6 幅

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香港特区体系在亚洲金融危机中的作为堪称典范。为了保卫联系汇率制，港府于1998年夏季入市干预，大量购买恒生指数股。爱鸿森君发现，在联系汇率制的危险解除后，港府成立了盈富基金，将危机期间买入的股票卖给香港公众，体系便退出市场兑现先前的诺言。